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美联储本周或意外不加扩大QE 美债收益率有望突破1%
原标题:美联储本周或意外不加扩大QE,美债收益率有望突破1%!但美指多头切莫掉以轻心,未来数月仍有行动可能
  12月15日,市场分析师Liz McCormick和Michael Tobin撰文称,美国国债市场的空头们本周可能扬眉吐气一番,因为美联储可能令一些交易员失望地不调整其购债计划,可能使10年期国债收益率终于突破1%,哪怕只是稍纵即逝。

  若美联储本周不调整购债计划,10年期美债收益率或能突破1%
  北京时间12月17日03:00,美联储将公布利率决议,同时公布经济预期和利率预期点阵图。所有人都在关注美联储是否改变购债计划,还是保持现状,其决定将成为美债市场的下一个重要时刻。
  市场分析师Liz McCormick和Michael Tobin预测,美联储本周可能不宣布调整其债券购买计划,从而令一些交易员失望。
  鉴于此,美债看空者本周或能找到支撑自己观点的理由。如果美联储本周维持购债计划,最终有可能将10年期国债收益率推升至1%以上,哪怕只是短期的。
  自3月以来,1%的心理关口已经变得可望而不可及,多次突破尝试均迅速熄火,因为投资者预期美联储最终将增加更长期债券购买比例以支持经济,因此把国债价格下跌视作买入机会。
  多数经济学家认为,美联储决策者将放弃调整购债计划。由于疫情肆虐造成了进一步防疫封锁的风险,而且国会尚未就抗疫救济措施达成共识,因此少数人倾向于本周采取行动。这意味着美联储如果按兵不动,可能足以帮助10年期国债收益率突破1%大关。
  加拿大皇家银行财富管理公司(RBC Wealth Management)的资深投资组合策略师Tom Garretson表示:“我们认为,美联储本周不会对其购债计划做出任何改变。但考虑到市场已经计价的因素,存在波动的可能性。也许最终使收益率升至1%以上的情况是美联储维持资产购买计划不变。”
  10年期美国国债收益率自3月份以来一直在0.50%附近(8月达到的谷底)和接近1%的水平之间。12月初的时候一度要突破1%,当时疲软的就业数据似乎暂时提高了政府增加支出的希望,但最终停在0.9%附近。
  接受调查的经济学家认为,美联储官员本周将把资产购买计划的未来与就业和通货膨胀指标联系起来,不会立即采取任何行动改变债券购买的速度或构成。
  目前,美联储每月买入约800亿美元国债,包含各种不同的收益率。该购买计划旨在对家庭和企业的实际借贷成本施加下行压力。美联储还每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券。
  市场预测美联储早晚会调整购债计划,可能未来几个月就会这样做
  加拿大蒙特利尔银行(BMO)资本市场策略师Ian Lyngen和 Ben Jeffery表示,本周出现了一些罕见的、令人感到兴奋的货币政策,但不可否认的是,这不是美联储的理想结果。围绕委员会延长当前QE计划存在足够多的不确定性。无论结果如何,市场也将出现部分套现行为。 
  可以肯定的是,几乎没有人预期本周美债的收益率能持续走高。
  这是因为,如果美联储12月17日不采取行动,多数人仍认为美联储会在2021年的某个时候调整其债券购买计划,甚至可能是在未来几个月就这样做。
  高盛分析师David Mericle和Laura Nicolae在一份报告中写道:“我们认为美联储延长其国债购买计划的加权平均期限的可能性略大于不扩大,尽管这是一个非常危险的决定。”
  他们写道,这种观点背后的一个原因是,美联储官员可能会将冬季疫情的死灰复燃视为发射最后一颗子弹的明显时机,或者至少是一个不辜负市场预期的时机。 
  渣打银行的分析师们则认为,不确定性太大,不能不采取行动。该行的经济学家英格兰德(Steve Englander)和戴维斯(John Davies)在一份报告中写道,美联储12月17日可能会放松政策,最有可能的方式是延长购买美国国债的期限。
  他们写道,政策制定者可能还会采取诸如增加资产购买等措施,这些举措“可能是明确的临时性的,或与经济成果有关”。
  这两位分析师表示:“这些措施加在一起,可能足以限制国会通过财政协议对债券收益率的支持,并鼓励在没有协议的情况下快速降低美债收益率。”
  汇通网提醒,综合以上消息可以看到,虽然市场预测美联储本周决议不宣布加大购债,美指多头能暂时松口气。但是,在疫情持续,经济复苏艰难的情况下,不排除美联储明年,甚至几个月内加大或延长购债的可能性,这是美元指数中长期面临的一个潜在利空因素,投资者需保持警惕。

  (美元指数日线图)
  北京时间12月15日13:45,美元指数报90.70。

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责任编辑:李园